很多人会有这样的争论，认为巴菲特的做法只适合在美国。我在马来西亚听过，也在中国听过。但我拥有的数据告诉我，这种说法是以偏概全且站不住脚。我刚刚分享了关于关于基金的部分战略做法。这次的分享我解释了，关于buy and hold ，PB估值，ROE和组合分散之间如何形成长期盈利的关系。
我承认美国股市确实是世界上最成熟的市场，经济也是最发达的国家。事实是，基本面是经济生产活动的根本，只要国家经济持续发展，金融体系稳定，那么巴式的价值投资就可以长期有回报。不然，EPF怎么每年派利息。
赌场和赌徒的预期差别
为什么它没有被大部分的散户接受，我用了赌场和赌徒的预期差别来解释，毕竟慢慢赚钱不是大多数人在股市的目标。希望同学在这个视频里有所启发并加以思考。
冷眼终极方案
2月份我们还在Value Farm里推介了冷眼先生终极方案的功能。一个月前，我们针对Value Farm的用户做了调研，发现大部分的同学的价值投资理念是启发于冷眼的著作。这些年，冷眼先生对马来西亚价值投资的普及，起了举足轻重的作用。这是我们开发这个功能的原动力，因为松大的目标是帮助一百万个家庭做价值投资。
当然作为价值投资者很容易理解冷眼先生终极方案的实用性。价值来自于公司的成长和未来的现金流。当然我们买入好的价值的同时，也必须在一个合理的价格内，所以为什么估值也是价值投资的关键。但大家务必记住，冷眼先生提供的是一个选股方案，不是一个选股的绝对公式。作为BIS的投资者，一定要懂得把它区分开，不能麻木的追随公式得出的分数。
热钱泛滥
最近我和研究员聊很多关于商品价格上涨的趋势。当然在去年的无限QE出现后, 这个现象已经可以预期。我记得当时我还类比了，2010年在中国的”蒜你恨””姜你军”，经过2009年中国政府4万亿投放后的热钱现象。
热钱泛滥，资金需要找出路。这时候就会很多money game的庄家开赌。商品价格的上涨当然包含热钱的推动，同时也受供需关系的影响。有关注商品价格上涨的同学，要多关注两种新闻或分析。
第一，关于全球M2增速的变化
现在欧美的M2增速非常高，中国则开始回落。这是可以观察全球热钱是否继续泛滥的指标。
第二，关注中美PMI指数的走势
现在中美的PMI工业指数是在回暖的趋势，也就是工业开工情况是走高的，那么到了PMI见顶的时候，也就是商品需求开始趋于平稳的时候。这两个变化对理解商品价格的上涨趋势有帮助。当然无法把握的同学，最好还是之下而上，关注公司的”生意，生意，生意”。
和同学们报告，这个月做了一个重要的个人决定，今年会逐步慢慢退出投资者教育的工作。上一次退出是因为参加资产管理工作，这一次是为了松大平台的下一步发展。接下来我会开始专注在协助培养更多优秀的中小企业上市，让松大平台变得更加完整。松大会和国际著名的企业家平台合作，推出一些计划，希望得到同学们的支持。
最后，和大家预告一下，松大推介的基金会在一个月内出来，我们的目的是帮助更多有需要的投资者和家庭参与价值投资。欢迎大家踊跃参加，具体请参考David老师的通知。
祝投资大吉！
李永安老师
