在2024全球经济展望放缓的前提下，大马的股市一言不合，就来了一波牛市行情，让很多马股投资者喜出望外之余，也在心中引发了疑问：这波牛市，是真的吗？
从今年1月到4月，富时隆综指稳步上涨，到2024年5月7日，突破1600点的心理关口，创出2年以来的新高。到底本轮牛市的背后，来自经济/基本面的支撑是什么呢？
从综合指数30大成分股来看，这个升势的驱动力，除了金融板块以外，其中之一是公用事业的崛起。其中的三雄，是国家能源（TENAGA）、杨忠礼机构（YTL）、杨忠礼电力（YTLPOWR）。
他们被市场看高一线，是因为能源领域的转型和发展，对我国经济带来了新的活力。尤其是在全球数据中心建设热潮和人工智能发展的大背景下，投资者也看到大马的数据中心市场正在迅速扩张，吸引了大量的投资和资源。
支撑国家经济转型
随着数据中心数量的增加，以及人工智能服务器的大量需求，电力消耗量将会急剧增加。这对全球能源供应构成了巨大压力，因此，希望再生能源能够在这方面提供帮助。而关于水资源，也在数据中心的冷却系统中发挥着至关重要的作用。
数据中的崛起，不仅带动了能源需求的增长，也在股市中掀起了狂热。从建设新的数据中心，到为其提供稳定电供，国家能源与杨忠礼电力等都受益匪浅。这些公司的股价飙升，反映了市场对再生能源行业潜力的乐观态度。
另外，大马地处赤道附近，拥有充足的阳光资源，加上太阳能电板技术不断提升，和中国产能碾压，使得太阳能发电成本大幅下降，甚至可能比传统煤炭发电更为经济，推动了再生能源的快速普及和应用。
同时，自从大马2011年通过再生能源法案，和后期的“净计量电价”机制等政策措施，积极推动再生能源的发展。通过这些措施，大马能够实现再生能源的大规模应用，并将其与数据中心等高能耗行业的需求互相结合，为经济转型和能源供应提供重要支持。
此外，地缘政治因素，也在一定程度上推动了在东盟地区建立AI数据中心的趋势。由于美国对中国进行高端芯片禁运，中国大陆的数据中心建设受到极大限制，而东盟地区则成为了备选之地。
数据中心结合再生能源
大马作为地理位置优越、水电等基础设施齐全，又有再生能源，吸引了很多的数据中心前来投资，尤其是新加坡受到土地资源和电力瓶颈的限制，已在2022年限制数据中心的建设，大马借机积极招商引资。
大马的能源转型路线图选择全面转向再生能源，这个决策与当前数据中心建设的浪潮，形成了有力的共振。这不仅为经济改革和发展注入了新的增长动力，还为大马经济未来的永续提供了重要支持。
本地的机构投资者已经看明白大马政府的意图，也似乎认同能源转型路线图（NETR）的方向，毕竟，他们用真金白银在股市作出了选择。
而未来随着储能技术的不断发展和普及，大马的能源供应将更加稳定可靠，能源成本也将进一步降低。
这些因素使得大马经济转型的前景更加光明，有望为经济发展注入新的活力，这就是本轮牛市的底层逻辑。
摘自：南洋商报
