2021年已然来到了8月份，感觉特别不真实，记忆还停留在2020年以前的美好日子。回首才发现，原来2020年以前是人类幸福的年代。外食、相聚、旅游、运动，一切是那么的理所当然，现在却变得遥不可及。随着疫情的爆发，很多学者专家认为，已经无法回到过去那种无所畏惧的生活，未来将是一个与病毒共存的新世界。
步入后疫情时代，对全球股市影响深远的美国股市也站上了历史新高。以前认为新冠疫情对实体经济造成的冲击没有一年半载无法恢复，事实也确实如此。但是作为反映实体经济表现的股市，在2020年的反弹力道之大前所未见，仅仅花了40天左右就摆脱熊市，且一路向北。这主要也是由于低利率环境与全球资金泛滥导致的结果。
事实上，熊市真的离我们远去了吗？
以上的图表显示的是著名的巴菲特指标。类似本益比（PE）的概念，巴菲特指标把总市值（TMC）与国内生产总值（GDP）作比较，来判断整体股市是否过热。如果指标是在75%以下，那是买入优质股的绝佳时机；一旦来到139%以上，那么股市进入极度高估的状态。基于过去的高度关联性，这项指标通常对解读整体市场具有参考意义。无论是2000年的科网泡沫，2008年的次贷危机，还是2020年的新冠病毒，市场的高估值每隔一段时间总会被各种不同的事件修正。就在不久前，巴菲特指标首次突破200%。如果套用巴菲特本人的话，市场目前就处在玩火的阶段。确实，从这单一指标来看，股市已经处于绝对高估的状态。万物涨价，中美博弈走向极端，疫情肆虐，各国天灾频传，贫富差距的扩大等，造就了极度不确定的投资环境。在这样的背景下，股市还能不断的创新高，着实让人有种超现实的感觉，以为股市独立于实体经济之外。
但代价是什么？
代价就是我们离危险越来越近。理智逐渐的被持续创新高的股价掩埋，风险意识越来越低，倾向投入所有资金，上杠杆，追逐利益最大化。贪婪是人性。风险管理与利益最大化是相互冲突的。在极度乐观的时候，多数人会毫不犹豫的选择后者。到了这个阶段恰恰是站在悬崖边上不自知。所以，如果没有人提醒，自己无法认知，就很容易跌落万丈深渊。从满怀希望到信心尽失，每一次的熊市都在重演着相同悲壮的历史。
那么，是否熊市即将来临？目前应该避开股市？
牛熊周期的反转如潮起潮落，是必然发生的事。但熊市什么时候来，没人说得准，因为影响市场的因素太多。疫情反转，货币政策，地缘政治或任何突发事件都可能造成信心危机，导致崩盘。应不应该避开股市则取决于你做了什么准备？有什么应对策略？巴菲特指标更多的是提供一个警讯，带出一个股市相对被高估的警讯。这个讯息不是希望你害怕熊市，避免参与熊市。相反的，你应该张开双手，拥抱熊市。怎么说？古往今来，能够从股市中赚取巨额财富的都是能够把握熊市机遇的人。牛市是赚钱的时机；熊市是赚大钱的时机。君不见每次的股市大崩盘，接下来迎来的只会是越来越高的牛市。因此，如果你不打算在股市里小打小闹，并且愿意为熊市致富多下点功夫，那么，熊市将成为你人生中一个非常重要的转捩点。
我们无法知道狂热的氛围何时结束，熊市何时来临，但我们可以做好准备，准备一套适合自己的策略与SOP，清楚知道熊市前与熊市后应该怎么做，怎么部署。平常应该如何做好风险管理，怎么做到好天收下雨柴？这些才是最重要的事。股市越来越高的时候，我们越要如履薄冰，不轻易冒不必要的风险。当熊市真的来临时，才能泰然自若，放手一搏。
所以，对于熊市应有的态度是：我们不预测，我们准备。
关键是，你准备好了吗？
